达实智能2026年中报管理层讨论与分析：营收恢复增长，AIoT平台商业化落地取得阶段性进展，亏损大幅收窄|快播

(资料图)

业务板块2025年全年收入2025年同比2026H1收入2026H1同比智慧空间整体解决方案15.79亿元-40.65%8.77亿元+11.74%智慧空间产品及技术服务2.96亿元-10.40%1.52亿元+22.16%智慧空间运营服务及其他1.50亿元-16.89%0.62亿元-22.76%

地区2025年全年收入2025年同比2026H1收入2026H1同比华南地区8.79亿元-38.93%5.75亿元+50.20%华东地区4.45亿元-46.94%3.10亿元+36.26%西南地区2.83亿元-42.16%0.67亿元-48.64%北方地区3.47亿元+16.86%0.68亿元-69.89%境外地区427.50万元+459.18%411.16万元+91.70%

从业务结构看，指标2025年全年2024年全年2026H12025H1研发投入金额1.08亿元1.65亿元0.41亿元0.70亿元研发投入占营收比例5.31%5.19%3.78%7.03%研发人员数量564人634人--

2025年研发投入同比下降34.68%，管理层解释为"前期规划的重大研发项目基本完成"。2026年上半年研发投入同比减少40.77%，管理层进一步说明"募集资金项目在上年度完结，AIoT平台签约在执行项目增加，部分研发人员转入项目现场支持"。这一变化表明，研发投入正从"平台建设期"的高强度投入，向"平台应用期"的交付支持阶段切换。

指标2025年末2026年上半年末专利总数395项401项其中发明专利162项166项软件著作权645项684项参与编制国标/地标18项18项

知识产权数量保持稳步增长，发明专利半年净增4项。公司维持CMMI5级认证，累计与60余所高校建立合作关系，累计联合培养19位博士后、200余位硕士研究生。

指标2023年2024年2025年2026H1营业收入38.33亿元31.71亿元20.25亿元10.92亿元营收同比增速--17.27%-36.15%+10.24%归母净利润1.15亿元0.26亿元-6.53亿元-0.18亿元

2026年上半年营收10.92亿元，若按年化推算约21.84亿元，已超过2025年全年水平（20.25亿元），显示收入端正在企稳回升。净利润亏损收窄至1819.83万元，较2025年上半年的8876.33万元亏损大幅收窄79.50%。

业务板块2025年毛利率2026H1毛利率变动智慧空间整体解决方案9.79%18.04%+8.25pct智慧空间产品及技术服务56.22%61.21%+4.99pct智慧空间运营服务及其他59.50%45.13%-14.37pct

整体解决方案业务毛利率从9.79%大幅提升至18.04%，管理层在2025年年报中提及毛利率下降的原因是"签约项目实施进度滞后、个别重大项目结算金额被核减"，2026年上半年上述因素影响减弱，叠加收入增长带来的规模效应，毛利率显著修复。产品及技术服务业务毛利率维持在61.21%的高位，是公司盈利质量最高的业务板块。

指标2025年全年2025H12026H1经营活动现金流净额-0.60亿元-2.85亿元-1.06亿元投资活动现金流净额+1.74亿元-2.02亿元-4.45亿元筹资活动现金流净额-1.46亿元-0.90亿元-0.15亿元

2026年上半年经营活动现金流净额为-1.06亿元，较上年同期的-2.85亿元改善62.91%，主要原因是"本期应付票据到期兑付现金流出较少"。投资活动现金流净流出4.45亿元，较上年同期扩大120.04%，主要原因是"未到期理财增加"，期末交易性金融资产从期初的93.06万元大幅增至4.46亿元，表明公司利用闲置资金进行理财管理。

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